开云kaiyun近日，美國美容零售巨頭Ulta Beauty發布2025年第一季度業績報告。一季度，Ulta Beauty凈銷售額增長28.48億美元（約合人民幣205億元），高于上年同期的27.26億美元（約合人民幣196億元），同比增長4.5%。
對此，Ulta Beauty總裁兼首席執行官Kecia Steelman表示：“Ulta Beauty在2025年一季度取得了優于預期的開局。盡管經營環境和消費者的需求都存在復雜性和不確定性，但我們通過持續專注于服務消費者并保持業務敏捷性，成功應對了挑戰。”
一季度，集團營業收入為4.02億美元（約合人民幣28.9億元），占凈銷售額的14.1%；去年同期為4.009億美元（約合人民幣28.8億元），占比14.7%。凈利潤為3.05億美元（約合人民幣22億元），略低于上年同期（3.13億美元，約合人民幣22.5億元）。
另外，其毛利潤增長4.2%至11.1億美元（約合人民幣79億元）；但毛利占凈銷售額的比例略有下降，從上年同期的39.2%降至39.1%，這主要是因為門店和供應鏈固定成本的去杠桿化以及其他收入的減少。
分部門來看，各業務表現有所差別。
護膚板塊無疑是本季度的最大亮點，銷售額同比增長達25%。這背后，既有消費者對功能性產品（如修護類）的持續偏好，也有Tatcha、Naturium等新品牌在Ulta平臺的引流效應。Ulta在護膚品牌組合上的策略已從“全覆蓋”轉向“功能滲透+價格分層”，高端和平價兩頭走，拉動了客單和整體的復購。
香氛品類本季度實現11%的增長，是繼護膚之后第二個亮點板塊。從去年開始，Ulta持續強化香氛區陳列，并引入更多獨立香氛品牌，逐步擺脫單一依賴大牌的結構。該品類的增長，映射出美妝消費者對“非功效型消費”的情緒需求依然強烈，是目前少數能實現客單價持續拉升的類目之一。
相比之下，彩妝品類表現疲軟，同比下滑2%，成為Ulta第一季度結構性負增長的主要來源。
公司高層指出，消費者正在壓縮“非必要型”消費支出，尤其是唇部、眼影等高頻上新類目。盡管Ulta推出了更多“平價替代”，但未能有效提升整體品類動銷。
美發業務銷售下降1%，但公司提到Beyoncé的Cecred系列上線初期表現亮眼。高端美發工具在TikTok與小紅書的帶動下依舊有用戶心智，但整體板塊仍面臨增長乏力問題。
值得注意的是，本季度Ulta電商渠道銷售中，有60%的訂單來自其App，這反映出品牌數字化轉型成效顯著，尤其在會員推薦、個性化營銷和移動端支付上動作頻繁。Ulta未來將進一步優化門店內的美發區，提升體驗式服務和會員黏性。線下方面，2025年Ulta Beauty新開6家門店后，Ulta全美門店總數達1451家，維持穩步擴張態勢。
Ulta首席財務官Paula Oyibo表示：“我們認為，對2025財年的業績指引采取謹慎的態度是明智之舉。雖然美妝品類歷來在經濟低迷時期表現強勁，但也未能免受消費者壓力的影響。”
可以看出，Ulta Beauty一季度的財報呈現出一種典型的“結構性增長”：彩妝不再是核心增長點，但護膚、香氛正快速填補空位；高附加值、功能明確、情緒濃度高的品類，正在贏得消費者時間和錢包；數字化與品牌組合力是支撐Ulta超預期表現的關鍵要素。
